乐视股东大会,华为没有上市一样成为了世界超级企业

乐视股东大会，华为没有上市一样成为了世界超级企业？

公司为什么要上市？

主要有三种情况：

第一，上市是为了募集资金，在国内上市就是募集资金，注意啊，是在股票一级市场，各大投行发行的。我们炒股的二级市场，是为了能让一级市场参与者退出的。

为了防止上市公司恶意圈钱，所以原始大股东需要有一定的期限才能解禁。

第二，上市是为了调整架构，有时候尤其大公司，股东特别复杂，股权转让也很复杂，因此当复杂到一定程度，上市就方便很多，在美国，公司达到一定规模，股东数量达到一定规模，必须上市。

第三，上市为了广告效应，公司不缺钱，也无须调整架构，但是上市会带来名声，典型例子，贵州茅台。

通常情况下，第二，第三目的上市的公司，在资本市场上会表现的更好一些。

但是我们要注意一个基本的逻辑，那就是特别赚钱的公司并不会上市····

或者上市不是企业募集资金的唯一方法，可能会在私下引入投资。

例如，生产无人机的大疆，都快成军火公司了，非常赚钱，他的股东可没有出售股份的意思。

但是如果一个行业，已经开始内卷到利润微薄的时候，往往可能会选择上市

为什么我一直不买军工股？

道理很简单，军火贸易是非常赚钱的，这么赚钱的生意，是不会纳入上市部分的。

资本市场，其实也是有副作用的，会造成很多企业经营变形。

例如，我研究的美团，很多经营策略其实是为了追求短期利润，主要是让财务报表好看，因为股东要求的，这样企业经营以维持股价为目标，因此就容易出现杀鸡取卵的现象。

另外尤其企业可能创始者不想上市，但是被大股东给逼的，上市套现的诱惑实在是太大。这其实对企业是不利的。

华为目前还在成长，并且不缺钱，因为国家在大笔投入，芯片产业链是我们国家必须要掌握的，因此上市就没有什么意义。

因此在我们的A股市场上，有很多上市公司不是按照资本主义规律运行的

典型代表，京东方，就是生产手机屏幕的，年年亏损很多钱，主要是在研发

手机屏幕生产线，投资极大，并且迭代极快，要不断的研发，所以一直有国有资本在支持。

这其实是不符合资本规律的。

在比如，中国铁路总公司，高铁盈利吗？至少从财务上不盈利

主要因为这个生意太大，投资回收期太长，投资期就一二十年，收回总投资可能需要百年——只能国家干···

所以，我们国家的股票市场，就呈现出极其复杂的情况，造成扭曲。所以要区别看待。

巴菲特的价值投资理念适合A股吗？

谢谢邀请哈，哆啦首先亮明观点，巴菲特的价值投资是适合A股的，分三个维度来阐述这个问题：

第一维度，安全边际。历史无数次表明，人的心理是一种非常强大的力量，推动股票价格不断偏离其内在价值。对投资者来说，最大的挑战无疑是如何去确定一只股票的内在价值。巴菲特曾说，以40美分的价格买入1美元的纸钞，也就是按内在价值60%的折扣率买到股票，而这是巴菲特一直遵循的投资原则；

第二维度，核查清单。每个人都会犯错，但能不能认错弃船是项人性考验，反人性的事历来都不好做。话说大师都有六个月的核查清单，不管哪方面证伪的都应该弃船观望，最次也应该减仓……回想一下，很多股票其实都留有很长的逃生通道和时间，包括康美在内，都至少留有半年以上的逃生时间。而巴菲特的核查清单里的重点关注点里面也会有管理层这项，说实话，按照巴菲特的理念，康美这种管理层有瑕疵的股票本身就无法进入你的投资榜单的；

第三维度，巴菲特价值投资的难点。其实巴菲特的价值投资说起来容易，用起来不简单。了解一个行业、一家企业及竞争环境需要大量的时间、深厚的知识基础和个人阅历，不仅要精通企业战略分析、商业模式，还要懂得会计和金融知识。对于普通投资者要相应的缩小适合自己的行业和企业范围，针对性的深入研究，才有可能提高投资获胜的概率和成功率。

一点浅思，与大家分享，欢迎大家点赞、转发、收藏、关注哆啦，我们一道成长，共同赚A股市场的钱。

上市公司和未融资公司有什么区别？

融资渠道不同

上市公司比非上市公司多了几个融资渠道。上市公司首次上市募资，叫做IPO，都要出让一部分股份，获得新股东的资金。IPO得到的都是小钱，因为后边还有大头，就是可以不断地增发，每一次增发都能获得一笔资金注入。除了股票，上市公司还可以发行债券融资，当然非上市公司也可以发债，但是从比例来说，上市公司发行的债券要多得多。不上市要想融资相对不方便些，股票不能公开交易，只能定向融资，吸引力不如上市公司。

并且，上市公司并购比非上市公司更容易，很多公司想上市较难，间接上市就与上市公司吸收合并。上市公司股票可以在交易所交易，可以将股票变现，非上市公司变现难度大，且获得的股份回报，远远不如上市公司。

公司构架不同

非上市公司不需要按照完整的管理架构和管理制度来管理企业，上市公司就不行了，要有完整的股东大会制度，完整的董事会、监事会、董秘制度，完整的法人治理结构。非上市公司不需要按时披露自己的财务信息，上市公司要按时披露信息。

对股东意义不同

大部分企业家，上市都是一个事业的节点，成为一家上市公司的实际控制人，这是资本市场对一个企业家能力的认可。

1、公司的股权结构发生变化。上市前公司的股权集中在机构和个人手中，上市后一大部分股权就要上市流通，进行交易，其表现形式就是股票。谁买了公司的股票谁就成为股东，就算公司的拥有者之一。重大决策不再是老板一个人拍脑门儿决定，有董事会和股东会等，咱们大家商量着来。

2、严格的信息披露，公司很难再有秘密可言。从公司的基础信息，到重大决策，再到财务数据等等，必须在相关平台上进行公布，这一切投资者都要知道。不过有个时间的问题，披露之前还是严格保密的。这也是为什么炒股的人拼命买内幕消息，投资者总想早一点知道，因为此类消息往往意味着超额收益。

3、来钱方式，这也是最重要的一点。上市前，如果公司需要融资，一般来说都是银行贷款、融资租赁等间接融资方式，借的钱有期限、有利息，是需要还的，还不上就处置你资产或者找担保人。而上市则是直接融资，融的钱属于长期借款，量大且没有固定的还款期限。这就是为什么大多数公司讲故事、扩大规模，完全就是一条造富之路。所以大多数公司都会拼命的讲故事、扩大规模，以上市为终极目标（华为、老干妈这种不上市派都有自己独特的经营体系，不具有普遍性）。

知名度不同

上市公司在交易所公开交易，知名度大大提升，很多品牌都是上市后打开知名度快速增长。如乐视，不上市前，它只是个小视频网站，上市后，它是一个有故事会讲 PPT 的知名公司！

股票为什么涨？

股票为什么涨？最简单的解释就是买入的人多过卖出的人，想买的买不到，只有不断抬高报价买入就促成了股票价格的上涨，当然这只是一种解释，还有其它很多种股票为什么上涨的原因。

炒股票的人知道，现在的每只股票都标注有市盈率、市净率、市销率等数据，其实这些数据有可能就是导致股价上涨的原因之一，信奉估值理论的炒家就是综合这些数据做出购买与抛出的决定，如果一个股票价格跌破每股净资产，对于用市净率来估值的人就觉得是机会，他们就会不断的买入，当买入的人越来越多就会促成标的股票的股价上涨。

同一控股股东、同一行业、同时期上市等都有可能是比价依据，比如都是做机器人的上市公司，如果其中一家公司因行业信息刺激出现股价持续大涨，持有该类股票的人自然会产生惜售心理，其他交易者在买不到大涨的个股，或者不敢买涨高个股的情况下就会去比较市场上没炒高的同类型个股，依据就是条件相同你能涨我为什么不能涨。

股票上涨的原因各不相同，还有消息刺激等很多原因。不过核心就一条：买的人多过卖的人，买的钱多过卖的钱。

如何研究上市公司基本面？

楼主的这个问题，很值得回答。可以给一些刚入行的朋友或者需要系统的了解基本面分析的朋友一些帮助。内容可能有点多，请大家耐心阅读，或者先收藏着，需要时随时查看。

一、了解公司所处的行业：

物以类聚，人以群分。你所处行业的市场空间决定了你公司赚钱的空间。

市场特征：自由竞争/垄断竞争/寡头垄断/完全垄断？

这决定了行业内部玩家的定价策略、成本控制能力、市场分割特征等因素，比如分析两桶油，寡头市场里你就自然而然知道定价相关驱动力与影响因素；

是否为周期性行业：这非常重要，我们一般认为有色、钢铁、建筑建材、房地产、金融（等等等等）都是周期性行业；白酒、农业、餐饮、食品饮料（等等等等）属于非周期性行业。

区分是否为周期性行业，对你评价一家公司影响巨大。比如一个连锁餐饮一路业绩下滑，它可能真的不行了，但是一个做稀土的，一路下滑可能只是探底过程，有一天会回来；

行业阶段：新兴行业/增长行业/成熟行业/衰退行业？这有助于你去分析公司的各类指标，特别是增长能力。都是20%增长，对于一个芯片公司可能就是不及格，但是对一个钢铁企业，那简直是爆炸了；

行业驱动力：政策驱动/产品驱动/销售驱动/运营驱动/资本驱动？这有助于你迅速定位到底哪些财务指标是你应该关注的。比如游戏行业你就得看几个拳头产品的数据，比如有色行业你就要关注除了市场价格外它们的资源储备，又比如信托公司你就得去看它们的投资回报和坏账情况；

一般来收，你想做行业分析，通过龙头来熟悉一个行业，是最快且最有效的方法。

A股上市公司部分行业细分领域龙头公司名单——建议收藏

金融行业——保险

中国平安（601318），“金融+科技”双轮驱动。

食品饮料——乳业

伊利股份，国内乳企第一品牌。

食品饮料——调味品

海天味业

食品饮料——白酒行业

1. 贵州茅台（600519）

中国白酒第一品牌。

2. 五粮液（000858）

边际改善带动公司新一轮高速成长。

医药生物行业

1. 恒瑞医药（600276）

国内化学制药实力第一，创新药研发龙头。

2. 复星医药（600196）

生物医药龙头，复宏汉霖走上舞台。

3. 云南白药（000538）

公司是我国知名中成药生产企业之一。是中国中成药五十强之一。

5.凯莱英 （002821）

业绩稳健增长，看好创新药一体化服务能力

6.爱尔眼科（300015）

公司是中国最大规模眼科医疗机构之一。

7. 片仔癀（600436）

“国家绝密+ 强大品牌+ 稀缺原料布局 ”三大核心竞争力构建强大护城河。

家用电器行业

1.格力电器

中国空调行业第一品牌

2.美的集团

多元化家电龙头

建筑材料

1.福耀玻璃：

全球汽车玻璃行业市占率第一。

2.海螺水泥（600585）

视频安防行业

海康威视（002415）

连续七年安防行业市场全球第一！

电子光学电子——LED

利亚德（300296）

夜游文旅+小间距智能显示高速增长

日用化妆品

上海家化（600315）

国内上市公司日化护理第一品牌。

互联网金融

东方财富（300059）

国内领先网络财经信息平台综合运营商。

二、看公司主业：

1.弄懂上市公司的基本商业模式

（1）一般来说，最粗放的分类方法包括线型公司、平台型公司、工具型公司、混合型公司。看懂这家公司是怎么做的，远比做什么更重要。同样是卖榨菜和卖酱油，为什么涪陵和海天卖的好，差距还是怎么卖，即商业模式的问题。

线型公司，为客户直接提供价值，直接从中获益；

平台型公司，不参与核心价值的创造，但是链接价值创造者和用户两端；例如，给别人授权品牌，自己并不参与或者很少参与生产过程。

同样是卖鸭子，就拿鸭界三巨头中的周黑鸭和绝味鸭脖来说，最大的区别就是：周黑鸭在2019年之前，都是自己卖，我们可以称之为线型公司；而绝味鸭脖，主营收入90%以上来自于加盟渠道，说白了，就是让别人用自己的牌子去卖鸭子，我们称之为平台型公司。

工具型公司，提供某个特定的工具，双方在使用这个工具的过程中，产生潜在的交易可能。例如：百度和Google就是典型的工具型公司。

举几个例子：

阿里巴巴起步就是平台公司，腾讯则是从线型公司和工具混合型公司逐渐转变为平台公司的例子。腾讯刚起步的时候开发了即时聊天软件QQ，慢慢地发展出了付费会员，出售QQ秀以及各种游戏虚拟币。后来腾讯也做了类似淘宝的电商平台，只是后来剥离成为了独立的团购业务。直到后来腾讯诞生了微信这款产品，才建立了从公众号的内容分发到支付，再到金融等等一系列的服务提供，真正转型为一家平台公司。

富士康是做代工起家的，所以说早期的富士康肯定是一家线型公司。然而，富士康逐渐开始了EMS之旅，也就是电子制造服务。现在，通过模块化与柔性制造技术，富士康把自己成功打造为一个平台型公司，品牌商们可以在富士康那里实现一切当今可以实现的产品方案。

（2）我们重点讲一下线型公司、平台型公司、混业经营型公司

首先，线性公司可以分为ToC和ToB型公司

To C——终端产品与服务直接卖给个人

ToB—面向企业

那么,到底是ToB的公司好还是ToC的公司好？关键是看定价权。

定价权就是说不管对手是什么价格，什么性能，我可以把我的价格往上抬10%，20%，而不影响客户购买我的产品，也不影响我的市场份额，这就叫定价权。

定价权最容易取得的一种路径是品牌，例如，我明年如果想增长我的利润，我不用追加厂房，不用追加存货，甚至于不用追加原材料，也不用追加销售人员，只要把价格提10%，净利润就出来了。

相比之下，To B”就比较难形成这个定价权。因为你面临的是大的客户，你的谈判力会下降。

所以，巴菲特最喜欢的公司，都是“ToC”的“大众品牌”。

在这里，简单聊一下A股有哪些定价权的上市公司?

首先，垄断性行业的定价权大多是政策因素，而不是市场因素，所以我们指的不是中石油、中石化这些公司。

我们这里指的定价权，是真正在行业内拥有独一无二的低位和核心技术的公司。

例如：

拥有独家的配方的中成药，如云南白药和片仔癀就拥有两大国家绝密配方，其他企业难以模仿。

酒类尤其是高端酒类公司，如茅台、五粮液等都属于我国特有白酒生产商，这些拥有自主定价权的公司的价格往往有其内在合理性。

平台型公司

有人说，全世界最好的模式就是“妈咪-小姐模式”：妈咪不需要给小姐发工资，小姐的工资是客人给的。小姐收500元，妈咪抽走100元。如果有100个小姐，妈咪就挣1万元。

在这个例子中，平台型公司就相当于“妈咪”。

平台型公司一般是轻资产公司。 其魅力性感之处，在于让别人兢兢业业，任劳任怨地为自己赚钱。淘宝80%以上的网店不赚钱，为淘宝打工。

苏宁，国美，爱施德等连锁是分销体系，也是销售平台。

光线传媒是电影分销平台，又是电视节目内容联供网平台。

奥飞动漫，有卡通卫视平台。

上海钢联，是钢贸和钢铁行业信息平台。

生意宝，是网上化工和其他细分行业信息和贸易，交易平台。

东方财富是最大的互联网股民交流平台和销售平台。

同花顺虽然互联网不行，但是移动互联网装机量最大，PC装机量也不小。

瑞贸通，是连接生产商和需求方的煤炭贸易平台。

蓝色光标，广告业整合资本运作的平台。

顺网科技，是网吧平台。

打造平台型公司，可以让公司有望在未来成为稳坐钓鱼台的持续盈利公司。

是不是听起来很美好？但是别忘了乐视网，就是急于想打造成平台型公司，步子迈的太大，结果都为梦想窒息了。

混业经营公司

上市公司普遍存在混业经营现象，重点要研究不同业务板块间的协同作用（包括业务上、财务上协同）。

是否能够实现交叉销售；（做零售的自己有品牌，做社交的自己有直播或游戏）

· 是否能够平滑业绩（比如某些板块好的时候另一些板块一般，某些板块一般另一些板块好——白酒、食品饮料）；

· 是否有财务协同（比如赚钱的板块和现金流好的板块，可以在财务上互补）；

2. 分清上市公司的主营业务

对于中国的上市公司来说，大都是跨多个行业经营的，所以一定要辨别主营业务。

例如，雅戈尔集团不仅经营服装业务，还有金融和地产；销售收入主要来自服装和地产，而利润有些年份则是金融投资占据大头。我们在运用财务报告及其他信息进行分析时，这一点很关键。

再如同方股份，在它的主打产品中，PC只是其中的一部分。收入占到50%左右，但利润呢？PC不亏损就不错了。因此，我们不能将同方股份与联想集团等公司进行简单的比较，否则，你读不懂同方股份，甚至读不懂同方股份的财报。例如，PC业务的资产周转率比较快，而智慧城市、公共安全、节能环保等一般合同金额较大，收入、成本的会计处理适用建造合同准则。由于是长期合同，资产周转速度相对会慢很多。而上市公司合并报表的数据是综合的，数据综合程度越高，信息含量也往往越小，资产周转速度是快是慢就看不清了。

例如，四川长虹和格力电器，这两家企业都属于家电行业；但从主营业务来看，这两家企业却很不相同。格力的主营是白色家电，主打产品是空调，空调占格力业务总收入的85%以上（格力还有冰箱、小家电，但市场份额很小）。而四川长虹在细分行业中属于黑色家电或视听器材，主打产品是彩电、机顶盒等，虽然长虹也生产空调，但空调+冰箱占整个销售收入的比例也不到19%。

三、财务报表分析

五、创建股票池

按照以上四个步骤，选择出看好的股票，放入股票池，进行长期跟踪。