相关分析（又有两支转债发行）

一、康医转债（123151）申购分析

1.转债条款

转股价值99.11，评级A+，规模7亿，6年利率21.6%。每股可配售1.7421 元转债（600股配售10张），配售代码为“380869”。

2.正股质地

正股是康泰医学（300869），河北秦皇岛民营企业，2020年深交所创业板上市，主要从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售，产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类、分析测试类等多个大类。

公司以境外销售为主，境外营收占比约82%，大头是美国，约占总境外销售的30%。公司竞争对手有宝莱特（宝莱转债）、三诺生物（三诺转债）、乐普医疗（乐普转2）。

2021年营收9.09亿，同比下降35.15%；净利润3.52亿，同比下降42.56%。2022年一季度营收1.83亿，同比下降29.53%；净利润0.273亿，同比下降36.15%。

3.相关结论

倾力申购。当前转股价不低。依据当前市场情绪和转股价值预估，康医转债价格在130左右。顶格申购户均约0.02签。

二、博22转债（113650）申购分析

1.转债条款

转股价值101.8，评级AA-，规模8亿，6年利率20.3%，转股价下修比较严苛（30-15-80%）。每股可配售 1.903元转债（300股或配售1手），配售代码为“753916”。

2.正股质地

正股是苏博特（603916），江苏南京民营企业，2017年上交所上市，主要产品为混凝土外加剂中的高性能减水剂、高效减水剂和功能性材料。国内排名第一的混凝土外加剂企业和聚羧酸系减水剂企业，江苏民营企业创新百强榜第六名。

这是公司第二次发行转债，首次发行的转债是博特转债，2020年3月发行，2020年11月强赎退市，退市价129.42，存续期间最高价186。

2021年营收45.22亿，同比增长23.81%；净利润5.33亿，同比增长20.88%。2022年一季度营收7.16亿，同比下降7.28%；净利润0.8亿，同比增长2.79%。

存在的问题有：应收账款余额较大，29.8亿，约占营收的66%。

3.相关结论

倾力申购。转股价值较高，细分领域龙头。依据当前市场情绪和转股价值预估，博22转债价格在130左右。顶格申购户均约0.02签。

最后，友情提醒一下，明天九强转债发行，具体分析见：牛债即将上市！1签至少赚500块！记得申购。

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